電動車霸主遭中國比亞迪搶走 美媒：特斯拉今年日子恐不好過

特斯拉去年第四季銷量遭中國比亞迪超車。（示意圖，路透社）

陳麗珠／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕電動車大廠特斯拉（Tesla）股價在2023年表現出色，上漲逾一倍，今年還有沒有機會維持同樣漲勢，市場關注。尤其，特斯拉去年第四季銷量遭中國競爭對手比亞迪（BYD）超車。美媒認為，特斯拉與比亞迪的廝殺很快就會蔓延到歐洲，加上特斯拉市值並不低，馬斯克想要提振投資人興趣的門檻變高，今年特斯拉的日子恐不好過。

《華爾街日報》報導，特斯拉上季共交付電動汽車約48.5萬輛，略優於預期，卻落後中國競爭對手比亞迪（BYD），後者銷量約52.6萬輛。這也是作為電動汽車行業領導者的特斯拉，首次季度銷量被比亞迪超車。而且，隨著比亞迪推出價格低廉的汽車，特斯拉被超車的情況「不會是最後一次」。

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報導指出，特斯拉在中國市場面臨比亞迪的競爭，雙方的廝殺很快就會擴大到歐洲。更大的問題在於，特斯拉為實現快速增長而付出的代價越來越高。根據經紀公司Bernstein的數據，去年特斯拉在降價約16%後，銷量增加49.5萬輛，增幅38%，即 38%是在降價約16%後實現的。

銷量增加，特斯拉也犧牲了一部份的利潤。根據FactSet整理的市場平均預期，不考慮特斯拉享受的監管稅收抵免，特斯拉去年第四季毛利率大約落在17.1%，即便最終數字符合市場預期，也不能說毫無壓力就輕鬆實現。去年第四季毛利率雖有機會高於第三季的16.3%，但相較於2年前，特斯拉的利潤率則一度接近30%。

FactSet的市場平均預期顯示，特斯拉今年銷量約210萬輛，增長約30萬輛，增幅17%，增速有所放緩；與此同時，其汽車利潤率料將回升至19%。目前還不清楚什麼樣的變化會帶來這種相對良性的低成本增長。因此，連一些看漲特斯拉股票的分析師也認為，市場對特斯拉2024年的表現期待過高。

德意志銀行（Deutsche Bank）分析師Emmanuel Rosner示警，特斯拉今年的業績可能令人失望，不過他仍給予特斯拉股票買進評級，理由是該公司面向大眾市場的Model 2具有變革潛力。這提醒我們，特斯拉的股價非常依賴遙遠且不怎麼明朗的增長預期，而不是利潤前景。

這些憧憬今年會如何演變，現在還很難斷定，這也是特斯拉股價命運難測的原因之一。誰也不知道高度亢奮的馬斯克又會拿出什麼噱頭，激發人們對特斯拉股票的興趣。唯一可以確定的是，2024年馬斯克玩花樣的門檻會比2023年還要高。對這檔全球最熱門的股票來說，今年的日子恐不好過。

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