星期六, 19 4 月, 2025
財經新聞

20兆債到期 中國地方財務大炸鍋

中國地方政府融資平台（LGFV）今年將有4.65兆人民幣（20.2兆台幣）債券到期，金額創新紀錄，比去年增加約13%，這將考驗中國政府協助地方再融資債務，避免發生違約。（彭博）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國地方政府融資平台（LGFV）今年將有創紀錄的四．六五兆人民幣（二十．二兆台幣）債券到期，比去年增加約十三％，考驗北京當局協助地方再融資債務，避免發生違約的能力；此外，去年中國各省發行專項債券，向脆弱的地區銀行挹注破紀錄的二一八三億人民幣（九四五九億台幣）資金，凸顯房市危機對地區銀行構成的壓力升高。

分析師︰靠中央伸援手

Creditsights高級信貸分析師曾竹君表示：「遏制LGFV的信貸風險蔓延，以及防止系統性金融風險，仍然是今年中國中央政府的首要任務。」

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彭博去年八月報導，去年中國推出一項總值一兆人民幣的計畫，允許地方政府將部分LGFV債務換成利率較低的官方債券；儘管此計畫只涵蓋這些LGFV估計持有近九兆美元債務的一小部分，但在計畫推出後，LGFV提前償還債務的情況激增。

法國外貿銀行（Natixis）高級經濟學家吳卓殷表示，市場似乎堅信中國政府不希望LGFV發生任何違約，再融資計畫意味了多數的LGFV今年能夠獲得合理的流動性，並展延債務；但中國經濟成長放緩將帶來流動性壓力，來自高風險省份的一些LGFV今年可能仍會因債務到期而陷入困境。

英國金融時報報導，中國金融數據提供商萬得（Wind）指出，去年中國各省用於強化地區銀行資本緩衝而發行的專項債金額，比前一年增加了兩倍多；這些專項債的收益只能用於向銀行注資，也被用來加速中國負債地區實力較弱銀行的整併，而這些地區正竭力因應持續延燒的房市危機。

穆迪分析師萬穎表示，地方銀行持有中國銀行體系二十五％的資產，未來十二個月銀行業面臨的風險將因為對各個產業的曝險而上升，包括製造業、零售業、房地產、建築業和地方政府融資。萬穎指出，這些風險對於一些地區銀行、信託公司和資產管理公司來說相當巨大。

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