大客戶砍單 衝擊第3季營運／華孚被摜壓 法人︰結構性成長無虞

（取自華孚官網）

〔記者歐宇祥／台北報導〕車載機殼廠華孚（6235）股價近半年一路爬升，但因近期華孚最大客戶傳刪減鋁鎂合金零件訂單，恐讓華孚第3季營運承壓；不過法人指出，鋁鎂合金、車載領域具備進入門檻，加上汽車輕量化與電動車趨勢持續、又有擴產添翼，華孚結構性成長無虞。

電動車趨勢持續，華孚近一年營運持續增溫，帶動股價走高，不過因大客戶傳庫存調整雜音，導致華孚股價從上週五起至本週二，3個營業日共重挫22%，19日爆出違約交割達2522萬餘元，不過昨日法人送暖，股價收漲逾6%。

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法人指出，7月華孚大客戶可能正在調整庫存，華孚含山新廠第3季投產帶來的營收動能可能因此打平，不過其他車用客戶出貨穩步成長，仍能抵銷大客戶拉貨放緩的不利因素。華孚總經理甘錦添日前也指出，電動車追求輕量化、但機構件越來越大，整體趨勢對華孚有益。

業者︰技術門檻高 擁競爭優勢

甘錦添曾言明，佔華孚營收大宗的鋁鎂合金產品進入不容易，尤其鎂因技術門檻較高、製程相對長，半固態成型技術門檻也高，是華孚競爭力所在。法人也認為，鋁鎂合金門檻較高，加上汽車產品認證時間長，墊高華孚競爭優勢，華孚除含山廠外，明年也有馬鞍山當塗新廠落成，有擴產支撐，華孚中長期成長仍正向，客戶調整庫存應只影響短期營收。

華孚曾表示，車載零部件尺寸越來越大、對獲利能力有助益，甘錦添說，華孚持續耕耘車門等車體結構件，不過因車體結構件與安全相關，導致產品驗證時間更長。業者指出，2022年全球賣出約8100萬輛車，電動車就佔1000多萬輛、年增率55%，電動車趨勢持續向上，華孚可望保持競爭優勢。

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